近期市场(chǎng)风向(xiàng)变动，北向资(zī)金调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德(dé)旗下三(sān)只旗舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部分资金(jīn)开始行动。透(tòu)露什(shén)么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨(jù)头(tóu)旗下(xià)三大基(jī)金同时行动

　　施罗(luó)德旗下(xià)“施罗德国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为中国平安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台(tái)、万华化(huà)学、鼎龙股(gǔ)份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加(jiā)放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德国际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只(zhǐ)旗(qí)舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最(zuì)新规模14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)4月底(dǐ)，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为(wèi)腾(téng)讯控股、阿里巴(bā)巴、美(měi)团、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿能(néng)、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能(néng)源车产业链

　　同一(yī)家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么(me)回事(shì)？

　　资(zī)料显示，这三只基(jī)金中，施罗德国际精选(xuǎn)基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选基金(jīn)大中华和施(shī)罗德国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并未解释为何基(jī)金在4月大(dà)手笔加仓宁德时代。不(bù)过(guò)，记(jì)者梳理发现，施罗德(dé)对中国新能源车产业链的看重是一(yī)以(yǐ)贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释(shì)道：长期(qī)来(lái)看(kàn)，关(guān)注三大主题。一是电动车供应(yīng)链；二是技术自主(zhǔ)可控；三(sān)是(shì)医疗健康基础设施(shī)。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着(zhe)气候(hòu)变化的影响日益(yì)显(xiǎn)现(xiàn)，全球(qiú)各国的脱碳行动(dòng)变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为投资者(zhě)提供了重要(yào)的机会。中(zhōng)国在电动汽车价值链的供应(yīng)方面是全球(qiú)的领(lǐng)导(dǎo)者，同时中国对成品车辆(liàng)的(de)需求方面(miàn)也占据重(zhòng)要(yào)地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售的(de)所(suǒ)有电动汽车中，57％是在(zài)中国销(xiāo)售的(de)。

　　整车制造之外(wài)，中(zhōng)国也是全球电动(dòng)车基础设施(shī)最完善(shàn)的国家之一。以充电桩为例，中国平均一(yī)个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许(xǔ)多公司(sī)正在在各自(zì)的领域中建立主导地位，以某智(zhì)能组件为例，它是电动汽车中用(yòng)于电池(chí)和电机温控(kòng)的关键(jiàn)组件的生产商。该(gāi)公司在空(kōng)调阀行业全球(qiú)市场占有约60％的(de)份(fèn)额(é)，并在(zài)电(diàn)动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户(hù)包括特斯拉(lā)等全球电动(dòng)汽车专家(jiā)以及福特(tè)、宝马等原始设(shè)备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车(chē)在全球范(fàn)围内(nèi)继(jì)续(xù)占据市场份(fèn)额——在(zài)法规的支持下(xià)，该公司的增长潜力是可预见的(de)。

　　事实(shí)上，施(shī)罗德也(yě)并(bìng)非(fēi)孤例(lì)。

　　另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安联投资(zī)旗舰基金安联神(shén)州A股基金也(yě)在3月(yuè)大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　这只(zhǐ)基金最新规(guī)模47亿美元，截至3月底，基金前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集(jí)团、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月，基金对(duì)前十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的就是宁德时代，加仓幅(fú)度高达(dá)22.17％。此外，基(jī)金(jīn)对中国(guó)中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中国汽(qì)车工(gōng)业协会）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩(zhuāng)，同比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国新(xīn)能(néng)源汽车(chē)市场共计36家(jiā)动力电池企业实(shí)现装车(chē)配(pèi)套，较去(qù)年同期增加(jiā)2家。但(dàn)是排名前3家(jiā)、前5家、前(qián)10家动力电池(chí)企业动(dòng)力电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车(chē)量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根据中国汽(qì)车动力电池产业创新联盟数据显示(shì)，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的(de)占(zhàn)比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位(wèi)居(jū)第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢能(néng)源、孚能(néng)科技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企(qǐ)业，宁德时(shí)代(dài)于2023年一季度实现(xiàn)营业收入(rù)890.38亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史(shǐ)新(xīn)高。

　　北向资(zī)金调(diào)仓换股，“宁王(wáng)”重(zhòng)受青(qīng)睐(lài)

　　或许是基于优(yōu)异的业绩，来自(zì)Wind的数(shù)据显示，截至5月14日(rì)，最(zuì)近7天北向资金净流入宁(níng)德(dé)时(shí)代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入较多的其它个股还包括宁德时代、工(gōng)业富联(lián)、贵州茅(máo)台、工商银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪(dí)、中国石(shí)化。北向资(zī)金净流出较多的个股包(bāo)括(kuò)格力电器、中国建筑、东方财富(fù)、中国中免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科(kē)大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还(hái)包括(kuò)“柏基(jī)”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德(dé)时代所处(chù)的位置是令人羡(xiàn)慕的。它背后有(yǒu)两(liǎng)大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的市场份额(é)是领(lǐng)先(xiān)的。此外(wài)，磷(lín)酸铁锂电池因(yīn)为安全性、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎(yíng)；动(dòng)力电池的企业(yè)发(fā)展(zhǎn)与政(zhèng)府的脱碳计(jì)划(huà)是(shì)一致(zhì)的。CATL的领导者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他们如何通过(guò) “柏基十问(wèn)”来考(kǎo)察宁德(dé)时代(d放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉ài)的。

　　不过，柏(bǎi)基(jī)也表示(shì)，如同所(suǒ)有的投资者(zhě)，他(tā)们的判断也可能是(shì)错的。例如(rú)，若未来新的电(diàn)池技术(shù)出(chū)现，宁德(dé)时代的竞争优势不(bù)复。随(suí)着电池成本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代(dài)和(hé)电动车厂商的关系若不能维系。这些因素都会影响柏基对于宁德(dé)时(shí)代的(de)判断。

　　但并非所有的(de)外资(zī)都在加仓宁德(dé)时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金(jīn)持有(yǒu)的前十大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商(shāng)银行、美的(de)集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或(huò)者食品(pǐn)饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截(jié)至(zhì)2023年一季度(dù)末，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台(tái)、金山软件、中国平安(ān)、招商银行、万华化(huà)学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度最(zuì)大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至(zhì)2023年 3月底(dǐ)，基金前(qián)十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴(b放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉ā)巴(bā)、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月(yuè)，基(jī)金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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