大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好

　　金融(róng)界5月5日消息 央(yāng)行、香港证券(quàn)及期(qī)货事务监(jiān)察委员(yuán)会、香港金融管理局即将正式启(qǐ)动香港与内(nèi)地利率互换(huàn)市场互联互(hù)通合(hé)作(zuò)。北向互换通(tōng)下(xià)的(de)交易将于(yú)2023年5月(yuè)15日启动。初期，全部境外(wài)投资者通过(guò)北向互换通开展利(lì)率互换交易在轧差后(hòu)的名(míng)义本金净额每日不(bù)超过(guò)人民币200亿元，后续可根据(jù)市场情况适时调(diào)整额度。

　　全文如下：

　　中国人民银行、香港证券及期货(huò)事务监(jiān)察委员会(huì)、香港金融管理局即将正式启动香港(gǎng)与内地利率互换(huàn)市场互联互通合作

　　为促(cù)进内地与香港金融衍生品市场的协同(tóng)发展，构(gòu)建(jiàn)高水平金(jīn)融(róng)开放格(gé)局，2022年7月4日，中国人民银行（以(yǐ)下简称人(rén)民(mín)银行）、香港(gǎng)证券及期货(huò)事务监(jiān)察委(wěi)员会（以下简称香港证监会）、香港金融(róng)管理局（以下(xià)简称香(xiāng)港金管局(jú)）发布联合(hé)公告，同意中国(guó)外(wài)汇交易中(zhōng)心（全国银行间同业拆借中心）（以下简称外汇(huì)交易(yì)中心）、银行间(jiān)市场清(qīng)算所(suǒ)股份有(yǒu)限公司（以下(xià)简称(chēng)上海清算所）和香港(gǎng)场外结算有(yǒu)限(xiàn)公司（以(yǐ)下简称场外结算公司）开(kāi)展香港(gǎng)与内地利率(lǜ)互(hù)换市场互联互通合作(zuò)（以下简称“互(hù)换(huàn)通”），初(chū)期(qī)先行(xíng)开通“北向(xiàng)互换通”，香港及(jí)其他国家(jiā)和(hé)地区的境外(wài)投(tóu)资者可(kě)通过两地基础设施互联互通参与内地银行间金融衍(yǎn)生品(pǐn)市场。自联合(hé)公告(gào)发布(bù)以来，“互换通”的(de)各项准备(bèi)工作进展顺利(lì)，“北向(xiàng)互换通”下的交(jiāo)易将于2023年5月15日启动。为便于“北向互换(huàn)通(tōng)”的顺利推出，现就有关事宜说明如下(xià)：

　　一、“北向互(hù)换通”的相关交(jiāo)易及结算安排

　　（一(yī)）交(jiāo)易品种：

　　“北(běi)向互换通”初期(qī)可交(jiāo)易品种为利率互(hù)换产(chǎn)品，报(bào)价、交易及结算币(bì)种为人(rén)民(mín)币(bì)。

　　（二(èr)）投资者：

　　1.参与“北向(xiàng)互(hù)换通”的(de)境(jìng)内(nèi)投(tóu)资(zī)者（即互换通报(bào)价商）需与外汇交易中心(xīn)签署报价商(shāng)协(xié)议，并(bìng)为上海清(qīng)算所(suǒ)利率互换集中(zhōng)清(qīng)算业务的清大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好算会(huì)员或该(gāi)类会员的清算客户。

　　2.参与“北向(xiàng)互换通(tōng)”的境外投资者(zhě)为符合人民银(yín)行要求并完成(chéng)内地银行(xíng)间债券市场准入(rù)备案的境外机(jī)构投(tóu)资者，并经外汇交易中心开通“北向(xiàng)互换通”交易权限。拟申请开通(tōng)“北向(xiàng)互换通”交易权(quán)限(xiàn)的境外(wài)投资者需同(tóng)时申请成(chéng)为(wèi)场外结算公司(sī)的清(qīng)算会员或该类会员的(de)清(qīng)算客户。

　　（三(sān)）交易及(jí)结算：

　　1.交易(yì)安排(pái)：外(wài)汇交(jiāo)易(yì)中心与人(rén)民(mín)银行认可的境外电(diàn)子交易平台互(hù)联(lián)提供交易服务。

　　2.清算安排：上海清算所和场外结(jié)算公司建(jiàn)立(lì)中(zhōng)央对手(shǒu)方清算机构互联互通，共同向境内外投(tóu)资者(zhě)提供清算、结算(suàn)服务。

　　（四）额度管理：

　　1.交易(yì)额(é)度：初期，全部境外(wài)投(tóu)资(zī)者(zhě)通过“北向互(hù)换通(tōng)”开展利率互换交易在轧差后的名义本金净额每日不超过人民币200亿元，后(hòu)续可(kě)根据市场(chǎng)情况适时调整(zhěng)额(é)度(dù)。

　　2.清算(suàn)额度：上海清(qīng)算所与场外结算公(gōng)司针对双方清算所之间的风险(xiǎn)敞口建(jiàn)立“互换通”资源(yuán)池。初期，上海清(qīng)算(suàn)所与场外(wài)结算公司之(zhī)间(jiān)净头寸对应的“互换(huàn)通”资源池风(fēng)险(xiǎn)敞(chǎng)口设定上限不超过(guò)人民币40亿元，后续(xù)可(kě)根(gēn)据市场情况适大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好时调整额(é)度。

　　二、人民银行(xíng)、香港(gǎng)证(zhèng)监会和(hé)香港金管局已就“互换(huàn)通”涉及的跨(kuà)境监管合作原(yuán)则和(hé)具体安(ān)排达成(chéng)共识，并签署(shǔ)了《关于内地-香港债券(quàn)及衍生品市场(chǎng)相关事(shì)宜的谅解(jiě)备忘录》。备忘录健(jiàn)全(quán)了两(liǎng)地监(jiān)管机构在债券(quàn)及衍生品市场(chǎng)方面的监管合(hé)作安排(pái)和联(lián)络(luò)协商机(jī)制，共同维护“互换通”的正常运(yùn)行、金融(róng)市场稳(wěn)定和公平交易秩序(xù)。

　　三、外汇交(jiāo)易中心、上海(hǎi)清(qīng)算所和场外结算公司应(yīng)当依(yī)法履行“互换通”下的各项(xiàng)职责，组织市(shì)场各方(fāng)有序(xù)开(kāi)展“北向互换通(tōng)”业务。清算(suàn)会(huì)员应当遵守相(xiāng)关监管规定及(jí)业务规(guī)则，加强(qiáng)内部(bù)控制，防范(fàn)和控制风险，做好投资者教育和服务，切实维护(hù)投资者合法权益。投资者应当充分了解两地(dì)市(shì)场法律法规、业务规则和(hé)实(shí)践操(cāo)作的差异，评(píng)估和控(kòng)制(zhì)风险，理性开展(zhǎn)相关投资。

　　市场各方应进一步做好(hǎo)准备工作(zuò)，确保“北向互换通”顺利启动。有兴趣参与(yǔ)“北向互换(huàn)通(tōng)”的投(tóu)资者可联系外汇交(jiāo)易中心(xīn)、上海(hǎi)清(qīng)算所、场(chǎng)外结算公(gōng)司为参(cān)与做准备。

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