财联(lián)社(shè)4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者从业(yè)内(nèi)获悉，近(jìn)期监(jiān)管(guǎn)部门正陆续召(zhào)集相关保险公司开会，主要内容是进(jìn)行窗口(kǒu)指(zhǐ)导，要(yào)求寿(shòu)险公司调整新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率，控制利(lì)差损，要求(qiú)新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是市场有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日(rì)监(jiān)管部(bù)门陆(lù)续召集了多家寿险公司(sī)开(kāi)会，以(yǐ)窗口指导的(de)名义，要求公司(sī)调整产品利(lì)率，控制(zhì)利(lì)差损。

　　据悉，监(jiān)管(guǎn)要(yào)求险企新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整(zhěng)的(de)主要思路是市场(chǎng)有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调(diào)整是(shì)不(bù)久(jiǔ)前监管召集险企进行调研会(huì)的后(hòu)续。3月(yuè)21日财联社记者曾报道，为引(yǐn)导人(rén)身险(xiǎn)业降低负(fù)债成(chéng)本，加强行(xíng)业负债质量管理，银保监会(huì)人身险(xiǎn)部组织保险行(xíng)业协会(huì)以及多家保险公司开展调研(yán)。将(jiāng)重点调(diào)研普通险预定(dìng)利(lì)率(lǜ)分布(bù)、分红险预定(dìng)利率和分红水平等(děng)公司(sī)负债成本情况，以(yǐ)及降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估利率对公司(sī)和行(xíng)业(yè)的影响(xiǎng)，包括(kuò)对新(xīn)产品定价、存(cún)量业务退保、销售行为、市场竞争(zhēng)分析变(biàn)化等(děng)的96的因数有哪些数，72的因数有哪些影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在(zài)北京、南京、武汉三地(dì)召开座谈(tán)会。其中，北京参会的(de)保险公司包括(kuò)中国人寿(shòu)、新华(huá)人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等(děng)；南京参会的(de)保险公司有太保寿(shòu)险、工银安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武(wǔ)汉参会(huì)的保险公司有合众人寿(shòu)、国富人(rén)寿(shòu)、国华人寿等(děng)。

　　据(jù)当时参会的一(yī)位总精算师表示，各险企(qǐ)基本就降(jiàng)低责任准备金评估(gū)利率达成共(gòng)识(shí)，有公司建议分(fēn)阶(jiē)段(duàn)调整，比如普通型长期年金的责(zé)任准备金评估(gū)利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具体的调整方(fāng)案还有待(dài)监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士(shì)对财联社记(jì)者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士(shì)对财(cái)联(lián)社(shè)记者(zhě)表示(shì)，此(cǐ)次主要涉及(jí)新开发产品(pǐn)的定价利率，以往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调预定利率避免利差(chà)损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我(wǒ)国险(xiǎn)企资产配置风(fēng)格稳健(jiàn)，债券投资比例稳步提升(shēng)，其他资产以(yǐ)非标资产为主(zhǔ)、投资(zī)比例持续回落(luò)，股票(piào)和基(jī)金投(tóu)资比例基本稳定(dìng)。2018年(nián)以来，主要(yào)券种长端利(lì)率中枢(shū)下行，长久期(qī)债(zhài)券和优质(zhì)非标(biāo)资产供给有限，保(bǎo)险(xiǎn)固收(shōu)类资产(chǎn)配置面临(lín)挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率较大、对投(tóu)资收益(yì)率影(yǐng)响较大。近年(nián)监管按产品(pǐn)类(lèi)型(xíng)调整评估(gū)利率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈(tán)会，各(gè)险企已就降低责任准备金评估利率(lǜ)达成共(gòng)识。

　　东(dōng)吴证券非银(yín)团队此前(qián)曾表示(shì)，短期来看(kàn)，引导降(jiàng)低负债成本将大幅(fú)刺激产(chǎn)品销售，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中(zhōng)期来看，预定(dìng)利率跟随评估(gū)利(lì)率下行，保险公司(sī)分红险占比提升，有望缓(huǎn)解人身险公司(sī)刚性负债成本(běn)压力，寿(shòu)险(xiǎn)产品本身保本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有(yǒu)过多次调整评估(gū)利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了和银行竞争，长期(qī)保险的预定(dìng)利率均在8％以上(shàng)。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年(nián)，原保(bǎo)监会下发《关于调(diào)整寿险保(bǎo)单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利(lì)率产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调整(zhěng)为不超过年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全(quán)球市(shì)场来看，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪(jì)90年代末都曾面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提(tí)高(gāo)竞争力，险企销售(shòu)大(dà)量高负债成本(běn)、低(dī)利(lì)润(rùn)产品。1980年左右，利(lì)率下行(xíng)，投资承压，据美(měi)国96的因数有哪些数，72的因数有哪些审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主要系(xì)险企销售(shòu)大量对利率敏感(gǎn)的低利润产品；同时市场压力致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安非银(yín)团队表示，参考海外，低利率环(huán)境下，负债端主要通(tōng)过调整寿险产品结构(gòu)、下调预定(dìng)利率的方(fāng)式来避免利差损风险。近年来，我国长端利(lì)率地(dì)位震荡、权益市场波(bō)动加剧，寿险(xiǎn)行(xíng)业面临(lín)着潜在的利差损风险、险企利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过发布(bù)产品(pǐn)负面清单、下调演示利率、分产(chǎn)品(pǐn)调整评(píng)估利(lì)率(lǜ)等降(jiàng)低负债端成(chéng)本。

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